Согласование результатов, полученных с применением стандартных подходов
Определение рыночной стоимости объекта оценки проводилось с использованием затратного, сравнительного доходного подходов.
Доходный подход
Преимущество данного подхода заключается в том, что он непосредственно принимает во внимание выгоды от использования объекта и возможности рынка в течение срока предполагаемого владения. Данный подход позволяет учесть и приносимые в будущем доходы и риски, связанные с возможными отклонениями от прогнозных величин.
Недостаток подхода состоит в негарантированности ожидаемых в будущем доходов, что учтено в ставке дисконтирования. Оценка по доходности отражает ту предельную стоимость, больше которой не будет платить инвестор (собственник), рассчитывающий на типичное использование объекта и на принятые нами ставки доходности, что, и положено в основу использования результатов оценки.
Сравнительный подход
Преимущество данного подхода состоит в учете реакции продавцов и покупателей на сложившуюся конъюнктуру рынка. Его серьезный недостаток состоит в том, что достаточно трудно найти полностью идентичные объекты аналоги. Использование подхода наиболее привлекательно, когда имеется достаточная и надежная рыночная информация о сопоставимых сделках.
Очевидно, что оправданность использования результатов, полученных при применении любого из методов, зависит от надежности и полноты информации, использованной при расчетах.
Затратный подход
Расчеты с применением данного подхода практически не содержат субъективных суждений и опираются на достоверную открытую информацию. Внутренняя логика данного подхода опирается на потенциальную готовность покупателя отказаться от сделки и в разумный срок создать новый объект.
При согласовании результатов оценки, полученных с применением различных подходов, и присвоения им весовых коэффициентов оценщиком учитывались следующие факторы:
· достоверность и полнота исходной информации, на которой был построен расчет;
· соответствие внутренней логики подхода позициям потенциальных покупателей и продавцов при существующем состоянии рынка.
Стоит заметить, что расчеты рыночной стоимости различными подходами показали хорошую сходимость результатов, диапазон расхождений не превышает 10%.
В соответствии с вышеизложенным при согласовании результатов затратному, доходному и сравнительному подходам были присвоены равные веса.
Согласование результатов оценки приведено ниже.
Таблица 6.9. Согласование результатов оценки
|
Подход к оценке |
Стоимость объекта, руб. |
Весовой коэффициент |
|
Затратный |
40 500 |
0,33 |
|
Сравнительный |
39 958 |
0,33 |
|
Доходный |
39 242 |
0,33 |
|
Итого рыночная стоимость (округленно), руб. |
39 900 |
Таким образом, с учётом всех предположений, ограничивающих обстоятельств и допущений, изложенных в тексте Отчёта, рыночная стоимость оцениваемого товарного знака (после округления, предписанного правилами арифметики и в соответствии с точностью использованной исходной информации) по состоянию на 20 декабря 2008 года составляет: 39900 (Тридцать девять тысяч девятьсот) рублей.